blog.thelawofficeofdwightday.com

Meskipun terjadi kenaikan suku bunga, inflasi yang buruk, dan gejolak global, perekonomian AS tetap kokoh tahun lalu. Dari pemberi kerja hingga konsumen, gambaran tersebut menunjukkan ketahanan yang mengejutkan.

Tahun ini mungkin cerita yang lebih suram. Perekonomian diperkirakan akan melambat secara bertahap dan jatuh ke dalam resesi pada tahun ini.

Beberapa tanda awal seperti itu mungkin mulai terlihat pada hari Kamis, ketika Departemen Perdagangan akan mengeluarkan perkiraan pertama mengenai kinerja perekonomian dalam tiga bulan pertama tahun 2023.

Para peramal memperkirakan bahwa produk domestik bruto – ukuran output ekonomi terluas – tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 1,9% dari Januari hingga Maret, menurut survei yang dilakukan oleh perusahaan data FactSet. Hal ini akan menjadi perlambatan yang signifikan dari tingkat pertumbuhan sebesar 3,2% pada bulan Juli hingga September dan tingkat pertumbuhan sebesar 2,6% pada bulan Oktober hingga Desember.

Kendala yang dihadapi perekonomian semakin sulit. Salah satu penyebabnya adalah biaya pinjaman yang jauh lebih tinggi. Federal Reserve telah menaikkan suku bunga acuannya sembilan kali hanya dalam waktu satu tahun dalam upaya melawan tingkat inflasi yang mencapai level tertinggi dalam empat dekade tahun lalu.

Ketika suku bunga yang lebih tinggi tersebut menyebar ke seluruh perekonomian, maka semakin mahal bagi konsumen dan dunia usaha untuk meminjam dan membelanjakannya. Biaya pinjaman untuk membeli rumah atau mobil atau untuk mengembangkan bisnis bisa menjadi sangat mahal.

Banyak ekonom mengatakan dampak kumulatif kenaikan suku bunga The Fed belum sepenuhnya terasa. Namun, para pengambil kebijakan bank sentral tetap berupaya melakukan apa yang disebut sebagai soft landing: Mendinginkan pertumbuhan untuk mengekang inflasi, namun tidak sampai menjerumuskan perekonomian terbesar di dunia tersebut ke dalam resesi.

Terdapat skeptisisme luas bahwa The Fed akan berhasil. Model ekonomi yang digunakan oleh Conference Board, sebuah kelompok riset bisnis, memperkirakan kemungkinan resesi AS pada tahun depan sebesar 99%.

Pengukur probabilitas resesi yang dikeluarkan oleh Conference Board berada pada kisaran nol sejak bulan September 2020, ketika perekonomian pulih secara eksplosif dari resesi COVID-19, hingga bulan Maret 2022, ketika The Fed mulai menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi.

Suku bunga yang lebih tinggi telah menghambat pasar perumahan, yang bergantung pada kemampuan pembeli untuk mengambil hipotek jangka panjang. Investasi dalam perumahan turun pada tingkat tahunan sebesar 27% dari bulan Juli sampai September dan 25% dari bulan Oktober sampai Desember.

Konsumen, yang pengeluarannya menyumbang sekitar 70% dari output ekonomi AS, tampaknya mulai merasa tidak nyaman. Penjualan ritel dimulai dengan baik pada bulan Januari, dibantu oleh cuaca yang lebih hangat dari perkiraan dan pemeriksaan Jaminan Sosial yang lebih besar. Namun pada bulan Februari dan Maret, penjualan ritel anjlok.

“Perekonomian AS sedang buruk, dan hal itu mulai terlihat,” kata Gregory Daco, kepala ekonom di perusahaan konsultan EY.

Gejolak di sektor perbankan – Amerika Serikat bulan lalu mengalami kegagalan bank terbesar kedua dan ketiga – menimbulkan ancaman lain. Setelah para deposan menarik uang dari Silicon Valley Bank dan Signature Bank yang bermasalah, sehingga memaksa regulator untuk menutupnya, banyak bank mengurangi pinjaman untuk menghemat uang guna menghadapi potensi bank run.

Kekhawatiran terburuk terhadap krisis keuangan seperti yang terjadi pada tahun 2008 telah mereda dalam sebulan terakhir. Namun pemotongan kredit yang berkepanjangan, seperti yang dikutip dalam survei The Fed terhadap perekonomian regional bulan ini, kemungkinan akan menghambat pertumbuhan.

“Kami menempatkan sekitar 55%-60% kemungkinan terjadinya resesi ringan di AS,” kata Chief Investment Officer Wilmington Trust Tony Roth dalam sebuah catatan penelitian. “Tekanan perbankan baru-baru ini telah mereda, namun risiko kondisi keuangan yang lebih ketat semakin meningkat.

Risiko politik juga meningkat. Anggota Kongres dari Partai Republik mengancam akan membiarkan pemerintah federal gagal membayar utangnya dengan menolak menaikkan batas undang-undang mengenai jumlah pinjaman yang dapat dipinjam, jika Partai Demokrat dan Presiden Joe Biden tidak menyetujui pembatasan dan pemotongan belanja negara. Gagal bayar (default) pertama pada utang federal akan menghancurkan pasar Treasury AS – yang terbesar di dunia – dan berpotensi memicu krisis keuangan global.

Latar belakang global juga terlihat lebih gelap. Dana Moneter Internasional (IMF) menurunkan perkiraan pertumbuhan ekonomi global bulan ini, dengan alasan kenaikan suku bunga di seluruh dunia, ketidakpastian keuangan, dan inflasi kronis. Akibatnya, eksportir Amerika mungkin menderita.

Namun perekonomian AS pernah mengalami kejutan sebelumnya. Kekhawatiran resesi meningkat awal tahun lalu setelah PDB menyusut selama dua kuartal berturut-turut. Namun perekonomian kembali bangkit pada paruh kedua tahun 2022, didorong oleh belanja konsumen yang secara mengejutkan solid.

Pasar tenaga kerja yang kuat telah memberi masyarakat Amerika kepercayaan diri dan kemampuan finansial untuk terus berbelanja: tahun 2021 dan 2022 adalah dua tahun terbaik dalam sejarah penciptaan lapangan kerja. Dan perekrutan tenaga kerja tetap kuat sepanjang tahun ini, meskipun melambat dari bulan Januari ke Februari dan kemudian ke bulan Maret.

Laporan ketenagakerjaan bulan April, yang akan dirilis oleh pemerintah pada tanggal 5 Mei, diperkirakan menunjukkan bahwa pemberi kerja menambah jumlah pekerjaan yang layak namun masih lebih rendah yaitu sebanyak 185.000 pekerjaan pada bulan ini, menurut survei para peramal oleh FactSet.