blog.thelawofficeofdwightday.com

Inflasi masih “sangat tinggi” dan tidak lagi membuat banyak kemajuan menuju target 2% Federal Reserve, kata seorang pejabat tinggi Fed pada hari Rabu, beberapa jam setelah data harga untuk bulan April dirilis.

Dalam sebuah wawancara, Tom Barkin, presiden Federal Reserve Bank of Richmond, mengatakan dia juga melihat beberapa tanda bahwa bank-bank di wilayahnya – yang meliputi Virginia, North Carolina, South Carolina dan West Virginia – memindahkan pinjaman tertunda mereka. Belum jelas, katanya, apa dampak tren tersebut terhadap perekonomian dan inflasi.

Untuk saat ini, kata Barkin, inflasi masih terlalu tinggi. Laporan pemerintah pada hari Rabu mengenai harga konsumen di bulan April menunjukkan inflasi turun menjadi 4,9%, level terendah tahun-ke-tahun dalam dua tahun. Namun tidak termasuk biaya pangan dan energi yang mudah berubah, inflasi tetap tinggi dari bulan Maret hingga April dan 5,5% lebih tinggi dibandingkan tahun sebelumnya, tidak banyak berubah sejak bulan Desember.

Barkin mencatat bahwa angka-angka terbaru mencerminkan fluktuasi yang terjadi satu kali saja – penurunan tajam pada tarif penerbangan dan harga kamar hotel, misalnya, dan lonjakan harga mobil bekas – yang mungkin tidak akan bertahan lama.

“Kalau dilihat semuanya, masih memberikan gambaran inflasi yang masih tinggi,” ujarnya.

Inflasi inti telah tertahan di kisaran 0,3%-0,5% selama berbulan-bulan, tambahnya, “di mana Anda benar-benar ingin inflasi turun dan sejalan dengan target kami.”

Investor Wall Street telah menceritakan kepada diri mereka sendiri berbagai cerita tentang tren yang seharusnya mengurangi inflasi, kata Barkin. Terurainya rantai pasokan seharusnya menurunkan harga komoditas dan rantai pasokan telah terputus, “tetapi inflasi masih terjadi,” katanya.

Harapan lainnya adalah kenaikan suku bunga The Fed yang cepat akan mengurangi ekspektasi inflasi masyarakat Amerika, kata Barkin. Ekspektasi inflasi dapat terwujud dengan sendirinya – jika perusahaan tidak memperkirakan harga akan naik terlalu tinggi, mereka tidak akan merasa perlu untuk menaikkan harga mereka sendiri.

Namun meski ekspektasi telah mereda, kata Barkin, inflasi masih sangat tinggi.

“Saya masih terbuka terhadap gagasan bahwa permintaan akan menurun dan inflasi akan terjadi dalam waktu yang relatif singkat, namun saya belum yakin,” katanya.

Ketika ditanya apa yang menyebabkan dia mendukung kenaikan suku bunga lebih lanjut, Barkin menunjukkan tanda-tanda bahwa permintaan kembali meningkat. Belanja konsumen datar pada bulan Februari dan Maret, katanya, sebuah tanda bahwa perekonomian sedang mendingin sehingga dapat membantu menurunkan inflasi.

“Dan hal apa yang paling menarik bagiku?” Dia bertanya. “Sinyal-sinyal bahwa permintaan, pada kenyataannya, belum surut. … (Atau) sesuatu yang membuat Anda berpikir bahwa inflasi sedang meningkat atau siap untuk meningkat.”

Dalam pernyataan kebijakan yang dikeluarkan pekan lalu, The Fed menghapus kalimat dari pernyataan sebelumnya yang mengatakan bahwa kenaikan suku bunga “tambahan” akan diperlukan. Pernyataan tersebut menggantikan kalimat tersebut dengan kalimat yang mengatakan bahwa pihaknya sekarang akan mempertimbangkan berbagai faktor untuk “menentukan sejauh mana peningkatan di masa depan mungkin diperlukan”.

Sebagian besar analis melihat perubahan tersebut sebagai bukti bahwa The Fed kini akan menghentikan kenaikan suku bunganya setelah menaikkan suku bunga acuannya sebanyak 10 kali sejak Maret 2022, dari mendekati nol menjadi sekitar 5,1%, yang merupakan level tertinggi dalam 16 tahun. Kenaikan suku bunga, yang dimaksudkan untuk mengurangi pengeluaran, pertumbuhan dan inflasi, telah meningkatkan biaya pinjaman mobil, pinjaman kartu kredit dan pinjaman usaha.

Dalam wawancara tersebut, Barkin mengatakan pesan The Fed setelah pertemuannya pekan lalu adalah “yang jelas bukan jeda” dalam kenaikan suku bunganya “atau bahkan puncaknya.” Sebaliknya, katanya, hal ini menawarkan “pilihan untuk berbuat lebih banyak jika Anda perlu melakukannya. Dan juga pilihan untuk menunggu jika menunggu adalah hal yang tepat.”

Komentar Barkin secara umum serupa dengan apa yang dikatakan pejabat Fed lainnya dalam beberapa hari terakhir. Presiden Fed New York John Williams mencatat pada hari Selasa bahwa “kami belum mengatakan kami telah selesai menaikkan suku bunga.”

Sebaliknya, kata Williams, The Fed tidak lagi mengindikasikan akan menaikkan suku bunga di setiap pertemuan. Sebaliknya, kata dia, bank sentral akan melakukan apa yang dianggap perlu berdasarkan data ekonomi terkini, termasuk tren pinjaman perbankan.

Williams juga menekankan bahwa The Fed kemungkinan tidak akan menurunkan suku bunga utamanya tahun ini, meskipun investor memperkirakan tiga kali penurunan suku bunga tahun ini, menurut alat Fedwatch CME.

The Fed akan mempertahankan suku bunga pada tingkat yang cukup tinggi untuk mengendalikan perekonomian “untuk beberapa waktu,” kata Williams. “Saya melihat tidak perlu… menurunkan suku bunga tahun ini.”