blog.thelawofficeofdwightday.com

Kegagalan trio bank skala menengah baru-baru ini sekali lagi menimbulkan pertanyaan apakah para eksekutif senior di AS lebih diberi imbalan atas keuntungan jangka pendek – seperti kenaikan harga saham – dibandingkan memastikan kesehatan perusahaan mereka dalam jangka panjang.

Para eksekutif di Silicon Valley Bank, Signature Bank, dan First Republic Bank dibayar jutaan dolar selama masa jabatan mereka hingga bank-bank mereka bangkrut, dan sebagian besar kompensasi datang dalam bentuk saham perusahaan. Saham tersebut kini sebagian besar sudah tidak berharga, namun para CEO masih mengantongi jutaan dolar dari rencana penjualan saham mereka sebelum bank-bank tersebut bangkrut.

Pimpinan dua dari tiga bank yang gagal akan hadir di hadapan Komite Perbankan Senat pada hari Selasa untuk menjawab pertanyaan tentang mengapa bank mereka gagal dan apa yang bisa dilakukan regulator untuk menghindari bencana tersebut. Kompensasi eksekutif hampir pasti juga akan diberikan, kemungkinan besar oleh para senator termasuk Elizabeth Warren, D-Mass., yang menulis surat kepada First Republic Bank tentang praktik kompensasinya setelah bank tersebut bangkrut.

Mantan CEO Silicon Valley Bank Greg Becker menerima kompensasi senilai sekitar $9,9 juta pada tahun 2022, dan juga menjual saham perusahaan tersebut hanya beberapa minggu sebelum bangkrut. CEO Signature Bank Joseph DePaolo juga menjual saham perusahaan tersebut pada tahun-tahun sebelum keruntuhannya.

DePaolo tidak akan hadir di hadapan Senat pada hari Selasa, namun salah satu pendiri Signature dan presiden bank tersebut telah setuju untuk memberikan kesaksian.

Kemarahan atas gaji CEO serupa dengan yang terjadi sekitar 15 tahun lalu, ketika krisis keuangan tahun 2008 menyebabkan bank-bank besar melakukan dana talangan (bailout) yang dibiayai oleh pembayar pajak. Para CEO dan bankir tingkat tinggi terus menerima gaji dan bonus jutaan, terutama di konglomerat asuransi American International Group yang hampir gagal.

“Kegagalan bank baru-baru ini membuktikan sekali lagi bahwa kompensasi bankir adalah inti dari hal yang memungkinkan bank mengambil terlalu banyak risiko, bertindak tidak bertanggung jawab atau ceroboh, dan meledakkan diri mereka sendiri,” kata Dennis Kelleher, salah satu pendiri Better Markets, yang merupakan didirikan. setelah Resesi Hebat fokus pada reformasi industri keuangan.

Penurunan gaji CEO telah mendapat perhatian bipartisan meskipun terdapat kesenjangan yang tajam antara kedua partai politik.

Empat senator – dua dari Partai Demokrat dan dua dari Partai Republik – telah memperkenalkan undang-undang yang akan memberikan wewenang kepada Federal Deposit Insurance Corporation untuk menutup setiap pembayaran yang dilakukan kepada para eksekutif dalam lima tahun menjelang kegagalan sebuah bank.

RUU ini disponsori oleh Warren, Josh Hawley, R-Mo., Catherine Cortez Masto, D-Nev. dan Mike Braun, R-Ind. Gedung Putih, meski tidak mendukung rancangan undang-undang tersebut, meminta Kongres untuk mengesahkan undang-undang yang mereformasi cara pembayaran CEO bank jika terjadi kegagalan.

“Manajer bank yang melakukan investasi berisiko dengan uang nasabah tidak boleh dibiarkan mengambil keuntungan di saat-saat yang baik, kemudian menghindari konsekuensi keuangan ketika keadaan memburuk,” kata Hawley ketika RUU tersebut diperkenalkan pada akhir Maret.

Kelleher mengatakan dia mendukung upaya kongres untuk memulihkan gaji CEO setelah bank mengalami kegagalan.

Para eksekutif di perusahaan besar juga mendapatkan sebagian besar gajinya dalam bentuk saham perusahaan setiap tahunnya. Artinya, para CEO dan orang dalam lainnya akan mendapat banyak keuntungan jika saham perusahaan naik. Dan pemegang saham biasanya menyukainya. Pemikirannya adalah dengan menghubungkan kompensasi CEO dengan harga saham, kepentingan mereka akan lebih selaras dengan pemegang saham.

Namun para manajer juga mendapat banyak keuntungan jika mereka bisa menjual sahamnya sebelum harga sahamnya anjlok tajam.

Sejak tahun 2000, Komisi Sekuritas dan Bursa telah memberikan cara kepada CEO dan orang dalam perusahaan lainnya untuk membela diri terhadap tuduhan bahwa mereka membeli atau menjual saham menggunakan informasi yang tidak tersedia bagi orang lain, sebuah praktik ilegal yang dikenal sebagai perdagangan orang dalam.

Metode yang dikenal sebagai aturan 10b5-1 ini memungkinkan orang dalam untuk membuat rencana tertulis untuk membeli dan menjual saham di masa depan. Tujuannya adalah untuk memungkinkan orang dalam melakukan perdagangan, tetapi tidak jika mereka memiliki informasi penting yang tidak tersedia untuk publik.

Dalam sambutannya di depan Senat, Becker mengatakan dia yakin rencana ini adalah “cara paling etis untuk mengelola bagian kompensasi saya” dan bahwa penjualan saham Silicon Valley Bank sebelum bank tersebut bangkrut telah direncanakan sebelumnya.

Selama bertahun-tahun, muncul keluhan mengenai orang dalam yang menyalahgunakan beberapa celah dalam aturan 10b5-1. Pada bulan Desember, SEC mengumumkan amandemen tambahan untuk menutup celah tersebut.

Kuncinya adalah “masa tenang”. Hal ini berarti bahwa dalam banyak kasus, direktur dan pejabat harus menunggu setidaknya 90 hari setelah rencana perdagangan ditetapkan atau diubah sebelum pembelian atau penjualan dapat dilakukan. Perubahan ini juga membatasi kemampuan orang dalam untuk menggunakan beberapa rencana 10b5-1 yang tumpang tindih.

Pada bulan Maret, Departemen Kehakiman mengumumkan penuntutan perdagangan orang dalam yang pertama hanya berdasarkan penggunaan rencana perdagangan 10b5-1. Pengadilan tersebut mendakwa CEO sebuah perusahaan perawatan kesehatan California dengan penipuan sekuritas karena diduga menghindari kerugian lebih dari $12,5 juta dengan memasukkan dua rencana perdagangan 10b5-1 sambil mengetahui bahwa pelanggan terbesar perusahaan tersebut mungkin akan berakhir.

SEC juga mendakwa CEO tersebut melakukan perdagangan orang dalam setelah dia menghindari penurunan harga saham perusahaan sebesar 44% ketika dia mengumumkan kliennya telah mengakhiri kontrak.

_____

Penulis AP Business Stan Choe berkontribusi pada laporan ini dari New York.